วางโครงสร้างพื้นฐานการค้าขาย: พรมแดนที่ตามมาสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลของตลาดกองทุน
เผยแพร่แล้ว: 2022-01-14เรื่องราวเกี่ยวกับ GameStop กลับมาในข้อมูลเมื่อเร็วๆ นี้ โดยสำนักงาน ก.ล.ต. ได้เผยแพร่รายงานแบบเจาะจงหน้าเว็บ 45 หน้า โดยระบุว่า "โอกาสนี้ทำให้โครงสร้างพื้นฐานของตลาดอยู่ภายใต้ความตึงเครียดที่รุนแรง และบ่อนทำลายแนวคิดของตลาดสินค้าคงคลังที่ต้องพึ่งพา ' ระบบความไว้วางใจซึ่งกันและกันและการมีส่วนร่วม'” แต่ภาคสนามจะหยุดหน้าที่ดังกล่าวไม่ให้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีกได้อย่างไร? ตัวเลือกบุคคลคือการซิงโครไนซ์การดำเนินงานส่วนหลังของคู่สัญญาที่ลงทุน
ตำแหน่งของ ก.ล.ต. ใน Gamestop ไม่ได้พูดเกินจริง การตั้งถิ่นฐานเป็นกระดูกสันหลังของโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่ประหยัด การดำเนินการที่สำคัญอย่างยิ่งนี้ เช่นเดียวกับขั้นตอนการเผยแพร่-การค้าอื่นๆ จนกระทั่งไม่นานมานี้ได้ถูกปกปิดไว้ในคุณสมบัติ แต่โครงสร้างพื้นฐานการตั้งถิ่นฐานของตลาดสินค้าคงคลังยังคงดำเนินการต่อไปโดยใช้เทคนิคที่เหมือนกันมากว่า 50 ปีในอดีต
การเกิดขึ้นของระบบอิเล็กทรอนิกส์รูปแบบใหม่มาช้านานได้เปิดโอกาสให้ทั้งตลาดสินค้าคงคลังและโครงสร้างพื้นฐานด้านการเผยแพร่การค้าของภาคการเงินทั้งหมดได้รับการปรับปรุงใหม่ให้ดีขึ้น ในที่สุดก็บรรลุความเชื่อมั่นและการมีส่วนร่วมที่ ก.ล.ต. เรียกร้อง – เท่านั้น โดยการแบ่งปันรายละเอียดอย่างเป็นความลับตลอดกระบวนการในบัญชีแยกประเภทที่ไม่เปลี่ยนรูป
โครงสร้างพื้นฐานแบบเดิม – ไม่เหมาะกับความตั้งใจอีกต่อไป
ความล่าช้าระหว่างการดำเนินการและการตั้งถิ่นฐานเป็นข้อผิดพลาดของผู้เข้าร่วมภาคการเงินมานานหลายทศวรรษ ในหลักสูตรสินทรัพย์บางหลักสูตร ระบบได้เปลี่ยนแปลงไปรุ่นเล็กอย่างไม่น่าเชื่อ ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานด้านอื่นๆ ของตลาดมีความทันสมัยมากกว่าการรับรู้ในขณะเดียวกัน
การชำระบัญชีของการซื้อขายหลักทรัพย์จะเกิดขึ้นสองครั้งหลังจากการทำธุรกรรมจะเกิดขึ้น ซึ่งมักจะหมายความว่ามีภัยคุกคามที่ต้องได้รับการจัดการ: ที่โดดเด่นที่สุดคือโอกาสที่ผู้ซื้อจะไม่มีเงินสดหรือผู้ขาย ไม่สามารถจัดหาหุ้นได้ ภัยคุกคามเหล่านี้สามารถปรับปรุงได้ในช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง ซึ่งเกิดขึ้นได้ตลอดเหตุการณ์ GameStop
ถ้านายหน้าไม่มีเงินสด สำนักหักบัญชีก็ต้องดำเนินการ ถ้ายังมีหลักประกันไม่เพียงพอและนายหน้าล้มละลาย บริษัทสมาชิกของสำนักหักบัญชีต้องให้รายได้ สำนักหักบัญชีกลางยังแสดงตำแหน่งที่สำคัญในการสนับสนุนความแน่นอนของตลาดในปัจจุบันด้วยการแก้ปัญหาที่รวดเร็วและชัดเจนเมื่อสถาบันทางการเงินผิดนัด
โครงสร้างพื้นฐานการค้าบทความประเภทนี้ไม่เพียงไม่มีประสิทธิภาพและซบเซาเท่านั้น แต่ยังมีราคาสูงมากสำหรับผู้เข้าร่วม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของธุรกิจระดับกลางและด้านหลัง ค่าใช้จ่ายในการเข้าทำงานและการดำเนินการของคนแคระ บริษัทธนาคารใช้เงินหลายพันล้านเหรียญทุกปีกับเทคนิคการค้าบทความที่ล้าสมัย และยังคงต้องทุ่มเทพนักงานหลายร้อยคนในการประมวลผล รายงาน และกระทบยอดการค้า แม้จะมีค่าใช้จ่ายนี้ ความล้มเหลวประเภทนี้ในขณะที่การล่มสลายของ GameStop ยังคงเกิดขึ้น
หน่วยงานกำกับดูแลกำลังได้รับบันทึก - สำหรับกรณีที่ Bank of England ได้ก่อตั้งกลุ่มงานที่มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาระบบการค้าส่งที่ล้าสมัย - แต่ภาระหน้าที่อยู่ที่ผู้เข้าร่วมตลาดเพื่อสร้างการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริง ปัจจุบันมีการใช้จ่ายด้านฟินเทคน้อยกว่า 3 ในศูนย์และที่ทำงานอีกครั้ง บริษัทที่นำเสนอกำลังใช้จ่ายเงินมากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อปีสำหรับกระบวนการหลังการซื้อขายด้วยตัวมันเอง เงื่อนไขนี้ต้องเปลี่ยนแปลง
การจัดการและการซื้อและขายดิจิทัลได้เปลี่ยนวิธีดำเนินการซื้อขายในสินทรัพย์เดี่ยวเกือบทุกประเภท นับตั้งแต่เปิดตัวในช่วงปลายทศวรรษ 1980 อย่างไรก็ตาม โครงสร้างพื้นฐานของสถานที่ทำงานระดับกลางและหลังไม่สามารถรักษาไว้ได้ จังหวะ. ความแตกต่างที่สำคัญที่สำคัญคือฟังก์ชันสภาพแวดล้อมของสำนักงานระดับกลางและระดับกลางกลับมีน้อยมาก (ถ้ามี) โครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ร่วมกันภายนอกของโครงสร้างพื้นฐานอุตสาหกรรมกลางประเภทดังกล่าวเป็น CCP แม้ว่าปัจจุบันจะเป็นแหล่งข้อมูลค่าธรรมเนียมที่ใหญ่ที่สุดเพียงแหล่งเดียวสำหรับสถาบันการคลัง .
การซื้อขายครั้งเดียวในปัจจุบันสร้างบันทึกจำนวนหนึ่งสำหรับเหตุการณ์ทั้งหมด ซึ่งมักจะถูกจำลองซ้ำประมาณ 30 ครั้งภายในวงจรการเขียนการซื้อขาย และจะต้องมีการจัดทำเป็นเอกสาร สอดส่อง จับคู่ ประเมินมูลค่า เพิ่มกำไร ปัญหาในการคำนวณภัยคุกคาม เพิ่มประสิทธิภาพ รวม สุทธิ กระทบยอด และอื่นๆ บ่อยครั้งตลอดทั้งวัน ทุกวัน ตลอดวงจรธุรกรรมของธุรกรรม

น่าประหลาดใจที่ผู้ขายประมาณ 50 รายกังวลในการประมวลผลเกือบทุกการค้า เพิ่มความซับซ้อนที่สำคัญและความเสี่ยงของข้อผิดพลาด มีการประมาณว่า 50-80% ของเวลาที่กลับมาทำธุรกิจอีกครั้งถูกใช้ไปกับหน่วยการกระทบยอดล้วนๆ
การสร้างราคาที่ซับซ้อนและไม่ชัดเจนสำหรับผู้ให้บริการเผยแพร่การค้าได้พัฒนาเป็นบรรทัดฐานด้วยการซื้อและขายสถานประกอบการที่ต้องเสียค่าธรรมเนียมใบอนุญาต ค่าส่งข้อความ ค่าใช้จ่ายด้านไอที และค่าใช้จ่ายของทีม ประกอบกับสเปรดที่ลดลงและการกระตุ้นให้เกิดอันตรายที่ลดลงสำหรับอาหารประกอบกับรายจ่ายด้านกฎระเบียบที่เพิ่มสูงขึ้น ในบางพื้นที่ ค่าใช้จ่ายในการค้าบทความอาจเกินกำไรที่น่าจะเป็นไปได้จากการดำเนินการการค้า
จุดประสงค์ของสิ่งนี้คือ ในปัจจุบัน มีการแข่งขันกันน้อยมากสำหรับบริการผู้เชี่ยวชาญด้านการเผยแพร่และการค้า โดยเฉพาะสำหรับการชำระเงิน SSI และการรายงานด้านกฎระเบียบ ผลลัพธ์ที่ได้คือ สถานที่นี้ล้มเหลวในการปรับปรุงค่าใช้จ่ายให้ทันสมัยและเชื่อมโยงกัน แม้ว่าตลาดจะเติบโตขึ้นมาเป็นดิจิทัลเป็นหลักก็ตาม
ตลาดกองทุนมีส่วนร่วมในงานที่สำคัญในระบบเศรษฐกิจที่แท้จริง ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่งที่ตลาดเหล่านี้มีเป้าหมายค่อนข้างและมีประสิทธิภาพ ในการทำเช่นนี้ พวกเขาต้องได้รับการสนับสนุนโดยขั้นตอนการค้าขายที่ยืดหยุ่นและติดป้ายราคาได้สำเร็จ
เหตุการณ์ GameStop ยังเป็นข้อพิสูจน์เพิ่มเติมว่าการปฏิรูปการค้านั้นไม่ใช่ 'น่ายินดี' อีกต่อไป - บริษัทต่างๆ จะต้องทำให้สิ่งนี้มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ชั้นนำของพวกเขาในทุกวันนี้ โครงสร้างพื้นฐานในปัจจุบันของพวกเขาเป็นปัญหาที่ใหญ่และมีราคาสูง มีค่าใช้จ่ายสูง มีความเสี่ยง และจำกัดความคล่องตัวอย่างมากในการพิจารณาตลาดใหม่และผู้บริโภค การเติบโตและสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ
การแบ่งปันสภาพแวดล้อมของศูนย์และส่วนหลัง
การหลีกหนีจากวิธีการประวัติศาสตร์ที่ซ้ำซากและไม่สอดคล้องกันที่จัดขึ้นในทุกองค์กร – และแทนที่จะเปิดใช้งานความรู้ร่วมกัน ตรรกะของธุรกิจขนาดเล็ก และการประมวลผล – สามารถเชื่อมโยงโปรแกรมการทำงานระดับกลางและในที่อื่นๆ เข้าด้วยกัน และรับรองว่ามุมมองของบริษัทเพียงแห่งเดียวก็คล้ายกับของบริษัทอื่น
สิ่งนี้จะช่วยให้บริษัทต่างๆ เริ่มรื้อถอนปัจจัยที่มีราคาแพงของโครงสร้างพื้นฐานตามความต้องการ แยกไซโล และลดค่าใช้จ่ายได้มาก ในขณะที่วางตำแหน่งสถาบันการเงินเพื่อให้สามารถแข่งขันได้ดียิ่งขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีการแข่งขันสูงในปัจจุบัน
หลักฐานที่ดูเหมือนง่ายในการนำเหตุการณ์จำนวนหนึ่งมารวมกันเป็นฉันทามติเกี่ยวกับข้อมูลเฉพาะทั่วไปนั้นเป็นรากฐานที่สามารถสร้างและปรับใช้ระบบนิเวศน์ใหม่ของผู้ให้บริการการค้าบทความได้ ผลักดันความขัดแย้งในหมู่ผู้จัดจำหน่ายและการตัดสินใจที่ดีขึ้นสำหรับผู้ใช้หยุด
สิ่งนี้ยังคงมีความสำคัญต่อการปล่อยสถาบันการเงินและสถานประกอบการทางการเงินอื่น ๆ จากการผูกมัดทางเทคโนโลยีที่พวกเขาพบเจอด้วยตัวเองในไม่ช้าหลังจากหลายปีของค่าใช้จ่ายที่ไม่มีโครงสร้างในนวัตกรรมทางเทคโนโลยีการเผยแพร่การค้าที่มีราคาสูงหลายชั่วอายุคน
ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เราได้เห็นการปฏิวัติเงียบๆ ในห้องนี้ การซื้อขายหุ้นของสวิสในวัย 6 ขวบ ได้เปิดตัว Six Digital Exchange ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านการซื้อขาย การตั้งถิ่นฐาน และการดูแลแบบครบวงจรโดยมีศูนย์กลางอยู่ที่วิศวกรรมบล็อกเชน นี่คือระดับการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในการเปลี่ยนแปลงของตลาดการเงิน กำหนดตำแหน่งปกติสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลและศูนย์รับฝากเงินกลางในอนาคตอันใกล้
ด้วยความคิดริเริ่มเช่นนี้ เห็นได้ชัดว่าสถาบันการธนาคารกำลังยืนอยู่บนขอบของระยะยาวที่สดใส ซึ่งรับประกันค่าใช้จ่ายที่ลดลงอย่างมากและประสิทธิภาพและผลกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก แพลตฟอร์มบล็อกเชนของบริษัทที่ล้ำสมัยที่สุดพร้อมที่จะช่วยเหลือโครงสร้างพื้นฐานการค้าบทความในวันพรุ่งนี้—ในทุกระดับที่จำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์เช่น GameStop งานที่จริงจังในตอนนี้คือให้หน่วยงานกำกับดูแล กลุ่มเทคโนโลยี และสมาชิกทำงานร่วมกันเพื่อสร้างวิวัฒนาการของตลาดไปข้างหน้าในทันทีแต่มีความรับผิดชอบ
Richard Gendal Brown, R3