Infrastrutture Put up-trade: la successiva frontiera per la trasformazione digitale dei marketplace dei fondi
Pubblicato: 2022-01-14
La saga di GameStop è tornata nelle informazioni solo di recente, con la SEC che ha pubblicato un rapporto dettagliato di 45 pagine web, affermando che "questa occasione ha messo a dura prova le infrastrutture dei mercati e ha minato le idee di un mercato delle scorte dipendente da un ' sistema di fiducia e partecipazione reciproca'”. Ma come può il campo impedire che una tale funzione si ripeta di nuovo? Un'opzione persona risiede nella sincronizzazione delle operazioni di back-office delle controparti di investimento.
La posizione della SEC su Gamestop non è sopravvalutata. L'insediamento è la spina dorsale dell'infrastruttura economica del mercato. Questa prestazione fondamentale – come molte procedure di pubblicazione-commercio – fino a non molto tempo fa è stata nascosta nelle qualifiche, ma sorprendentemente l'infrastruttura di regolamento del mercato delle scorte continua a funzionare principalmente con la stessa tecnica di oltre cinquant'anni fa.
L'emergere di nuovi sistemi elettronici in tempi nuovi ha offerto da molto tempo la possibilità di rimodellare in meglio sia il mercato delle scorte che l'infrastruttura dell'editoria e del commercio dell'intero settore monetario, ottenendo infine la fiducia e la partecipazione che la SEC richiede - solo condividendo i dettagli in modo confidenziale, durante tutta la procedura, su un libro mastro immutabile.
Infrastruttura legacy: non per un periodo più lungo adatto alle intenzioni
Il ritardo tra l'esecuzione e il regolamento è stato per decenni uno spauracchio dei partecipanti al settore finanziario. In alcuni corsi di attività, il sistema è cambiato in modo incredibilmente piccolo nel corso delle generazioni, mentre altri aspetti dell'infrastruttura dei mercati si sono modernizzati oltre il riconoscimento nel frattempo.
Il regolamento di un'operazione di azioni avviene due volte subito dopo che la transazione avrà luogo, il che di solito significa che ci sono minacce che devono essere gestite: in particolare, la possibilità che l'acquirente non abbia effettivamente i contanti o che il venditore semplicemente non posso fornire le azioni. Queste minacce possono aumentare nei momenti di maggiore volatilità, come è successo durante l'incidente di GameStop.
Se il broker non ha i contanti, la stanza di compensazione deve intervenire. Se tuttavia non ci sono molte garanzie e il broker è crollato, le aziende associate alla stanza di compensazione devono fornire il reddito. La stanza di compensazione centrale svolge anche una posizione critica nel rafforzare l'attuale certezza del mercato assicurando risoluzioni rapide e pulite in caso di insolvenza di un istituto di moneta.
Non solo questo tipo di infrastruttura per il commercio di articoli è inefficiente e lenta, ma è anche molto costosa per i partecipanti. Gli oneri operativi medi e secondari dell'azienda sminuiscono le spese di ingresso sul posto di lavoro e di esecuzione. Le società bancarie spendono miliardi di dollari ogni anno in tecniche obsolete di commercio di articoli e continuano a dover dedicare centinaia di membri del personale all'elaborazione, alla rendicontazione e alla riconciliazione delle operazioni. Anche con questa spesa, fallimenti come la debacle di GameStop si verificano comunque.
Le autorità di regolamentazione stanno prendendo nota - per esempio la Banca d'Inghilterra ha fondato una forza lavoro volta ad affrontare i sistemi di sottomissione-commercio obsoleti - ma spetta ai partecipanti al mercato generare una vera trasformazione. Attualmente molto meno di un terzo della spesa fintech è destinato al centro e al posto di lavoro. Le aziende presentate stanno spendendo fino a $ 20 miliardi all'anno in metodi di elaborazione post-negoziazione da soli, questa condizione deve cambiare.
La gestione degli acquisti digitali e l'acquisto e la vendita, ad esempio, ha trasformato il modo in cui le operazioni vengono eseguite in quasi tutte le classi di attività solitarie da quando è stato rilasciato alla fine degli anni '80, tuttavia l'infrastruttura del posto di lavoro centrale e posteriore non è riuscita a preservare tempo. La grande differenza fondamentale è che le funzioni dell'ambiente centrale e posteriore dell'ufficio hanno pochissime - se non nessuna - infrastruttura condivisa esterna alle infrastrutture dell'industria centrale come le controparti centrali, anche se attualmente rappresentano una delle più grandi risorse di commissioni per un istituto fiscale .
Un'operazione unica oggi registra una serie di record per tutti gli eventi, spesso vengono replicati circa 30 volte all'interno del ciclo di vita dell'operazione di rivalutazione, e deve essere documentata, sorvegliata, abbinata, valutata, marginalizzata, emissione di calcoli di minaccia, ottimizzata, aggregata , compensati, riconciliati e altro ancora – spesso tutto il giorno, ogni singolo giorno, per l'intero ciclo di vita della transazione.
Incredibilmente, ci possono essere circa 50 venditori coinvolti nell'elaborazione di quasi ogni operazione, aggiungendo maggiore complessità e rischio di errori. È stato stimato che il 50-80% del tempo di ritorno al lavoro viene speso esclusivamente per riconciliare le unità.
Anche gli aumenti di prezzo complicati e opachi per i fornitori di servizi di pubblicazione e vendita sono diventati la norma, con l'acquisto e la vendita di stabilimenti che subiscono molti costi di licenza, costi di messaggistica, spese generali dell'IT e costi del team. Insieme alla diminuzione degli spread e alla riduzione del bisogno di cibo per il pericolo insieme a spese normative elevate, in alcune località le spese per il commercio di articoli superano persino il probabile profitto dall'esecuzione del commercio.
Un aspetto dello scopo di questo è che, oggi, c'è stato un livello molto basso di concorrenza per i servizi di esperti del settore editoriale, in particolare per i pagamenti, le SSI e la rendicontazione normativa. Di conseguenza, il luogo non è riuscito a modernizzare e mutualizzare le spese, anche se il mercato è cresciuto fino a diventare prevalentemente digitale.
I mercati dei fondi si impegnano in un lavoro vitale nel sistema economico reale, e quindi è fondamentale che si propongano in modo corretto ed efficace. Per fare ciò devono essere supportati da procedure di up-trade resilienti e di successo.
L'incidente di GameStop è un'ulteriore prova che la riforma del commercio rialzista non sarà per molto tempo un "bello da avere" - le aziende dovranno fare di questa la loro precedenza strategica principale in questi giorni. La loro attuale infrastruttura è un dilemma considerevole e costoso. È costoso, rischioso e limita materialmente la loro agilità di considerare nuovi mercati e consumatori, crescere e innovare.
Condivisione dell'ambiente del centro e del back office
Allontanarsi da metodi isolati duplicati e incoerenti della storia tenuti in ogni organizzazione - e invece abilitare la conoscenza condivisa, la logica e l'elaborazione delle piccole imprese - può mutualizzare i programmi di lavoro intermedi e di nuovo e garantire che la visione di una sola azienda sia simile alle loro controparti.
Ciò consentirebbe alle aziende di iniziare a smantellare i fattori costosi della loro infrastruttura su misura, suddividere i silos e ridurre considerevolmente le spese, posizionando le istituzioni finanziarie per competere molto meglio nel panorama piuttosto competitivo di oggi.
La premessa apparentemente semplice di portare una serie di eventi al consenso su specifiche comuni fornisce le basi su cui un nuovo ecosistema di fornitori di articoli per il commercio di articoli può essere costruito e distribuito, guidando l'opposizione tra i distributori e una migliore decisione per gli utilizzatori di stop.
Ciò mantiene l'importanza di liberare le istituzioni finanziarie e le altre istituzioni fiscali dai vincoli tecnologici in cui si imbattono da sole subito dopo molti anni di spese non strutturate in molte generazioni di innovazione tecnologica di mercato editrice legacy ad alto prezzo.
Solo negli ultimi mesi, abbiamo assistito a una rivoluzione silenziosa in questa stanza. La borsa svizzera, 6, ha lanciato il Six Digital Exchange, un'infrastruttura di negoziazione, regolamento e custodia totalmente integrata incentrata sull'ingegneria blockchain. Questo è un importante punto di svolta nella trasformazione dei mercati finanziari, la posizione convenzionale per gli scambi di asset digitali e i depositari centrali di stabilità nel prossimo futuro.
Con iniziative come questa, è ovvio che gli istituti bancari sono sull'orlo di un lungo periodo più luminoso che garantisce spese radicalmente abbassate e enormi aumenti di efficacia e redditività. Le piattaforme blockchain aziendali più all'avanguardia sono tutte pronte per assistere l'infrastruttura del commercio di articoli di domani, a qualsiasi ritmo sia necessario per evitare situazioni come GameStop. Il compito serio ora è che le autorità di regolamentazione, il gruppo tecnologico e i membri svolgano il lavoro insieme per generare l'evoluzione del mercato in modo immediato ma responsabile.
Richard Gendal Brown, R3